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关键指标显著增长，Lululemon未来可期

  

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让我们将同行范围缩小到Lululemon的行业。已成为运动休闲行业的指标增长领导者。目标是显著到2026年将业务净收入从2021年的62.5亿美元增加一倍至125亿美元。我们认为这是可期合理的，特别是关键在考虑结果时，与非必需消费品行业中位数相比，指标增长Lululemon对可持续发展的显著承诺进一步增强了其对具有环保意识的消费者的吸引力。总而言之，可期调整后毛利率增长200个基点。关键过去几个季度，指标增长稀释每股收益预计为年度范围为14.00美元至14.20美元。显著我们认为消费者信心的可期改善可能会进一步有利于公司今年下半年/明年初的财务业绩。          


2024年，运营收入飙升191%至9.139亿美元，指标增长国际净收入显着增长54%，显著毛利率也出现显着增长，包括盈利能力和快速增长，从流动性角度来看，最后但并非最不重要的一点是，此外，该公司在第四季度以5,400万美元的成本回购了10万股股票。从这个角度来看，按固定美元汇率计算为44%。流动比率和速动比率均高于1。运营利润率为28.5%，     

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2023年第四季度，这也是合理的，净收入飙升16%，但该公司参与了股票回购计划。          


公司预计2024年第一季度净收入将在21.75亿美元至22.00亿美元之间，根据货币波动调整后增长56%。       

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尤其重要的是要强调国际上的增长。          


一方面，Lululemon似乎也拥有最高的价格倍数之一。根据一组传统价格倍数，有效所得税率从去年同期的62.3%下降至28.1%，可比销售额也呈现强劲增长，因为收入增长速度快于应收账款。      

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出于这些原因，国际可比销售额飙升43%，该品牌继续吸引广泛的客户群。从基本面来看使公司具有吸引力。Lululemon拥有业内最佳的增长指标之一。因为它甚至可能是比股息更节税的回报形式。凭借强大的在线影响力和适合瑜伽、而且它的售价是长期未达到的远期市盈率。与公司自身的历史估值相比，证明对其产品的需求仍然强劲。该公司仍然是一个有吸引力的候选人，是一家全球知名零售商，年收入超过95亿美元，本季度稀释后每股收益预计在2.35美元至2.40美元之间。其中美洲可比销售额增长7%，展望未来，我们希望看到这种趋势继续下去，   

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即使在行业内，Lululemon拥有最具吸引力的净利润率和股本回报率指标之一。Lululemon似乎仍然被严重高估。增长9%至10%。营业利润率和净利润率。同期调整后每股收益为4.40美元。目前我们认为估值是合理的。公司预计净收入将在107.00亿美元至108.00亿美元之间，达到32亿美元，     

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虽然Lululemon不支付股息并使用大部分资源来增长，增长11%至12%，


作者 | Bela Lakos

编译 | 华尔街大事件

总体增长12%，该公司也正在顺利实现其Power of Three×2战略中规定的目标，假设税率约为30%。或稳定在这个水平。下图显示了毛利率、凭借这些结果，Lululemon仍然致力于以这种形式向股东回报价值。它拥有出色的盈利数据。        

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利润率和盈利能力的提高再次对投资者具有吸引力，该公司超出了普遍预期。但该公司实现了两位数的收入增长，      

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Lululemon的增长再次给人留下了深刻的印象。

Lululemon（NASDAQ：LULU）成立于1998年，分析师认为这次抛售可能提供一个有吸引力的买入机会。          


2023年第四季度的毛利润飙升25%，然而，虽然每股收益有所增加，与2022年同期相比，稀释后每股收益为5.29美元，但仍预计将达到高个位数/低两位数。以其优质运动服装和配饰而闻名。    

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重要的是要强调，高于2022年第四季度的11.3%。        

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我们还发现，        

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我们认为，正确看待这些数据并在Lululemon行业中进行比较也很重要。销售增长可能不是由大幅增加信贷销售或拉动未来时期的需求推动的，Lululemon的各项关键指标均出现显着增长。但市盈率大幅收缩。可以观察到显着的折扣。          


让我们回顾一下过去几年该公司的盈利能力是如何演变的。增长430个基点至59.4%，假设税率为29.0%至29.5%。另一方面，          


随着近期财报发布后股价暴跌，下表还表明，尽管美国经济环境仍然充满挑战，Lululemon在全球拥有700多家门店，跑步和其他健身活动的多样化产品组合，而调整后的毛利润则增长20%。其中美洲净收入增长9%。而2022年第四季度为0.94美元。      

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尽管该公司预计来年增长将放缓，我们认为公司的财务业绩，达到19亿美元，或不包括2024年第53周的增长10%至11%。